Ações para março: Ágora substitui Carrefour Brasil (CRFB3) por siderúrgica: ‘vemos espaço para aumentos de preços’

A Ágora Investimentos fez uma substituição estratégica na Carteira Top 10 para o mês de março. No lugar de Carrefour Brasil (CRFB3), entrou a siderúrgica Usiminas (USIM5).

A casa de análise aproveitou a recuperação de CRFB3 em fevereiro para realizar os lucros e apostar em outra tese.

Nos últimos trinta dias, as ações CRFB3 entregaram valorização de quase 20%.

A tese da Ágora para Usiminas se baseia nos seguintes pontos:

• Declínio material nos custos do aço;
• Maior crescimento de volume nos mercados domésticos;
• Espaço para aumentos de preços nos canais de distribuição;
• Múltiplo EV/EBITDA em torno de 5 vezes, que parece atraente.

Mesmo com alguns problemas no setor, a casa espera que o custo do aço caia em torno de 12% em 2024.

Isso porque a empresa deve comprar menos placas de aço de terceiros e passar a produzir mais, devido à melhora de uma de suas fábricas.

Além disso, a Usiminas, deve aumentar suas vendas tanto no Brasil, sobretudo para fabricantes de carros, quanto para o exterior, devido a uma forte recuperação dos  mercados de exportação desde os mínimos de 2023.

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“Também vemos espaço para aumentos de preços nos canais de distribuição, uma vez que a pressão para flexibilização dos impostos sobre materiais importados parcialmente compensa os preços mais baixos para o setor automobilístico”, completam os analistas.

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Além disso, o múltiplo EV/EBITDA atual, em torno de 5x, parece atraente e ignora essas melhorias, o que justifica a abordagem otimista da Ágora.

Desempenho do portfólio e ações para março

Em fevereiro, até o dia 27, a Carteira Top 10 da Ágora entregou 5,1% de valorização, contra 3,1% do Ibovespa, benchmark do portfólio.

Veja as empresas recomendadas para o mês de março: