Ações da construtora nordestina Moura Dubeux estão pela metade do preço das concorrentes do Sudeste

As ações da Moura Dubeux (MDNE3) estão sendo negociadas pela metade do valor de seus pares do Sudeste (0,95x P/BV vs. 1,8x), de acordo com a análise do Credit Suisse.

Na visão do banco, o momento operacional no Nordeste está melhorando e se recuperando tão rápido quanto no sudeste, o que é positivo para a companhia.

O banco realizou uma reunião com Diego Villar, CEO da Moura Dubeux, e o Marcello Dubeux, CFO da companhia na terça-feira (21) para entender como estão as operações.

De acordo com eles, Villar mencionou que junho foi o melhor mês do ano em termos de vendas de estoque, depois de contar com abril fraco e maio também fraco, mas melhorando. Junho poderia representar 70% das vendas do trimestre ou 85% das vendas médias de estoque do 1 semestre de 2019.

“Os executivos acreditam que baixas taxas de juros e escassez de oferta são as principais razões por trás do desempenho recente, que pode ser aumentado se o desemprego chegar mais abaixo do esperado. Como estratégia comercial, a empresa não forneceu descontos”, informaram os analistas Daniel Gasparete, Eduardo Costa e Vanessa Quiroga.

De acordo com eles, os lançamentos ainda estão cautelosos, mas os pré-lançamentos contam com bom desempenho.

A empresa lançou dois projetos no período, sendo uma deles um estúdio em Recife (VGV de R $ 35 milhões), com mais de 55% reservados, e o Parque Rio Branco em Fortaleza, com desempenho positivo nas primeiras semanas.

“Para o 2S20, a empresa ainda é cautelosa e deve adotar uma estratégia de ‘escolha de cereja’. No entanto, se o atual desempenho positivo das vendas continuar, a empresa poderá ser mais agressiva. Estimamos que a Moura Dubeux lance R$ 500 milhões em 2020, R $ 800 milhões em 2021 e R$ 1,3 bilhão em 2022”, informou a Moura Dubeux.

O Credit avaliou as ações da companhia como Outperform (desempenho acima do mercado), com preço-alvo de R$ 12,50.