Ações da B3 não escapam de queda de 7,7%, mesmo com resultados positivos

As ações da B3 (B3SA3) caíram 7,71% na sessão desta quinta-feira (12), mesmo divulgando números considerados fortes pelos analistas. 

A dona da bolsa brasileira registrou lucro de R$ 1,23 bilhão, alta de 21,6% e perto da previsão média de analistas compilada pela Refinitiv, de R$ 1,19 bilhão.

Segundo a Ativa, o crescimento de todas as linhas de negócio, impulsionado principalmente pelo expressivo aumento no volume de negociação, permitiu que a B3 expandisse, de forma potente, sua receita líquida, Ebitda e lucro líquido.

Apesar disso, a companhia teve um resultado ligeiramente mais fraco em relação ao primeiro trimestre e uma revisão das projeções de despesas ajustadas.

“A queda na margem é explicada, pelos descontos por maiores volumes oferecidos para o mercado, bem como pela nova tabela de preços para o mercado de renda variável, que passou a vigorar a partir de fevereiro deste ano”, aponta o analista Leo Monteiro.

Para a XP, as cifras vieram acima do esperado. A corretora destaca que a empresa continua a se beneficiar de um volume médio de negociações diárias (ADTV) elevados, com expansão de 17,1% no ano.

Além disso, houve a onda de oferta de ações no trimestre, totalizando 13 IPOs e 10 follow-ups.

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Do lado negativo, as despesas ajustadas saltaram 5% para refletir o lançamento de novos produtos e a expansão dos negócios.

Na visão da Ágora, os números não trouxeram surpresas e o mercado de capitais deve continuar a ser a sustentabilidade dos volumes em um cenário de aumento das taxas de juros.

“Embora as perspectivas de taxas mais altas possam continuar pesando sobre as ações, acreditamos que os níveis de avaliação atuais fornecem proteção, já que mesmo em um cenário estressado de volumes (ADTV) abaixo de R$ 30 bilhões, vemos a B3 sendo negociado a 17-18x o preço sobre o lucro estimado para 2022”, completa.

O Bank Of America lembra que no acumulado do ano, a B3 caiu 26%, mesmo com a companhia apresentando sólido crescimento de lucros com forte geração de receita e expansão de margem, destacando a diversificação da receita e a alavancagem operacional do negócio.

Segundo o BTG, no final das contas, foi um trimestre decente. O fluxo de notícias sobre mais concorrência e taxas de juros mais altas não são positivas para a tese de investimento, aponta, mas mesmo assim a ação continua barata.

“Por outro lado, o início do terceiro trimestre começou com o pé esquerdo, com o ADTV caindo para R$ 29 bilhões em julho (-22% m/m -1% a/a). Na verdade, esta época do ano costuma apresentar volumes mais baixos (casas de investimento offshore em período de férias), mas ainda está muito aquém do que temos no nosso modelo”, argumenta.

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