Ação da WEG (WEGE3) está cara ou barata?

Após desempenho negativo da WEG (WEGE3) ao longo de 2022 (queda de 17% no ano vs. 6% para o IBOV), a ação está de volta no radar dos investidores, diz a XP Investimentos, que recomenda compra do papel, com preço-alvo de R$ 45.

Em reuniões sobre o setor de bens de capital, a XP destacou que a WEG foi a empresa foco das discussões.

Segundo relatório, a maioria dos investidores concordou com a visão da XP de que maiores spreads (diferença entre o menor preço de venda e o maior preço de compra de uma ação) de retorno deveriam justificar um prêmio de valuation vs. histórico, enquanto muitos questionaram se a recente alta das ações, de 18% nas últimas duas semanas,  já estariam refletindo um valuation justo.

Para a XP, embora a WEG apareça como a empresa mais cara em termos de múltiplos PEG (múltiplo P/L ajustado pela expectativa de crescimento de lucros), também é uma das empresas com maior spread ROE-Ke (diferença entre o retorno sobre o patrimônio líquido e custo de capital próprio da companhia).

“Vemos a WEG como uma combinação única de crescimento consistente dos lucros e retornos elevados e sustentáveis ​​no longo prazo” diz a XP.

O relatório destaca ainda que, embora alguns setores apresentem altas expectativas de crescimento de lucros no curto prazo (justificando um alto múltiplo de P/L), a XP acredita que os níveis de retorno sobre o patrimônio líquido superiores da WEG contra seus pares globais justificam um múltiplo de valuation mais alto.

Para a XP, WEG é a principal escolha

Em reunião também foram discutidos os papéis da Embraer (EMBR3), Iochpe-Maxion (MYPK3) e Tupy (TUPY3).

Segundo o relatório, os investidores continuam céticos a incorporar o valor da Eve (subsidiária de eVTOL) nas ações da Embraer, com riscos de competição e uma potencial recessão global vistos como preocupações de curto prazo para a empresa.

“Em auto peças, notamos uma visão positiva para a Iochpe-Maxion, com valuation atrativo dando conforto para as ações no curto prazo, com a Tupy sendo vista como uma oportunidade mais promissora no longo prazo”, diz.

Dessa forma, a XP reitera a WEG como principal escolha, seguida pela Iochpe-Maxion e Embraer.

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