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Ação da Sanepar está barata, avalia BTG Pactual

Gustavo Kahil - 08/08/2018 - 9:12

Os papéis da Sanepar (SAPR11) estão baratos na Bolsa, avalia o BTG Pactual em um relatório enviado ao mercado após a publicação dos resultados do segundo trimestre de 2018. Apesar da avaliação, os analistas Joao Pimentel  e Fillipe Andrade lembram que as eleições permanecem como um ponto de preocupação. O banco estima um preço-alvo de R$ 86 e recomenda a compra dos ativos.

Eles calculam que os papéis negociam com múltiplos atrativos na comparação com os pares.

“No entanto, recentes declarações de um dos candidatos a governador no Paraná – questionando o tamanho do aumento tarifário da Copel – provocaram uma enorme venda na Copel e na Sanepar. O caso de investimento da Sanepar é ultra-dependente da plena implementação do diferimento tarifário, de modo que os investidores estão (compreensivelmente) preocupados que um candidato mais populista possa colocar em risco o caso de investimento”, explicam.

Resultados

A Sanepar obteve um lucro líquido de R$ 253,6 milhões no segundo trimestre, 28,9% superior ao resultado líquido de R$ 196,8 milhões registrado no ano anterior. O resultado foi impactado principalmente pelo crescimento da receita operacional e pela gestão dos custos e despesas operacionais.

O Ebitda, que representa o resultado operacional da companhia, foi de R$ 400,1 milhões, contra R$ 320,4 milhões no ano passado, devido principalmente crescimento da receita operacional. A margem Ebitda passou de 35,3% para 39,2%.