Ibovespa Ação da Sabesp sobe forte com mudança regulatória iminente; entenda
As ações da Sabesp (SBSP3) lideram o Ibovespa nesta quarta-feira (17) com valorização de 4% na máxima do dia, negociadas a R$ 35,43. A empresa informou na noite de ontem (16) que a Arsesp (Agência Reguladora de Saneamento e Energia) abriu uma consulta pública sobre a metodologia de cálculo a ser adotada na etapa final da 2ª Revisão Tarifária Ordinária. As propostas serão recebidas entre hoje e 5 de fevereiro.
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O BTG Pactual avalia que, apesar de a nota não conter números, ainda vale a pena ressaltar que o regulador reconhece que parte dos royalties da Sabesp pagos atualmente para alguns municípios serão eventualmente cobrados nas tarifas. A empresa paga atualmente 7,5% das receitas que arrecada na cidade de São Paulo para um fundo administrado pela prefeitura, que chega a R$ 500 milhões por ano.
“Este montante faz parte das despesas da Sabesp e não é reconhecido pelo regulador. O regulador também decidirá o que ele efetivamente reconhecerá nas tarifas (não necessariamente o total de 7,5%) – qualquer melhoria neste lado é extremamente relevante, pois representa um grande pedaço da ineficiência atual da Sabesp em relação à exigência regulatória”, explicam os analistas Joao Pimentel, Antonio Junqueira e Gustavo Castro.
Por fim, o banco lembra que um indicador de qualidade será definido a cada ano com o objetivo de manter os padrões dos serviços. As métricas usadas pelo regulador serão: número de conexões de esgoto; tempo para reparar vazamentos; quantidade de vazamentos; e as reclamações dos usuários. “Se a Sabesp superar os objetivos regulatórios, receberá um aumento tarifário. Se não, a tarifa será reduzida. No entanto, esta métrica de qualidade só entrará em vigor em 2019”, ressaltam os analistas.
A recomendação é de compra e o preço-alvo estipulado é de R$ 36.
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