Ação da Porto Seguro está barata, aponta Safra ao avaliar negócio SulAmérica-Allianz

A venda da divisão de automóveis da SulAmérica (SULA11) para a Allianz por R$ 3 bilhões revela que as ações da Porto Seguro (PSSA3) podem estar subavaliadas pelo mercado, indica o banco Safra em um relatório enviado a clientes nesta sexta-feira (23).

O valor do negócio tem como base patrimônio líquido de R$ 700 milhões. A transação deve ser concluída em 12 meses.

Para os analistas Luis F. Azevedo e Silvio Dória Analista, o acordo traz “sentimentos mistos” para a Porto Seguro. Ao mesmo tempo em que a Allianz se torna mais competitiva, agora o mercado tem um participante a menos.

“Além disso, o preço da transação destaca a atual valorização atrativa do Porto, pois a empresa é a seguradora de automóveis mais rentável e está sendo negociada a apenas 12,3 vezes o preço sobre o lucro estimado para 2019 (P/L), muito abaixo do preço pago pela Allianz”, explicam.

Nos cálculos do Safra, o múltiplo do negócio SulAmérica-Allianz ficou em 20 vezes o P/L projetado para 2019. O preço-alvo indicado para as ações da Porto Seguro é de R$ 62. A recomendação é neutra.