Ação da Petrobras está com um desconto de 37% e é oportunidade de compra

A Petrobras (PETR3; PETR4) tem lidado muito bem com os preços baixos do petróleo Brent, desde a derrocada da commodity, e na visão da XP Investimentos há um risco-retorno positivo para as ações da petroleira brasileira.

Com a retomada da cobertura da empresa, o analista Gabriel Francisco cita ao menos dois fatores que têm proporcionado a resiliência necessária para enfrentar tempos voláteis: exposição ao pré-sal, ativo que possuí baixos custos variáveis de extração de petróleo e iniciativas de maior eficiências operacionais anunciadas pela administração da companhia.

Mas o que pode, de fato, alavancar os horizontes da Petrobras é “uma potencial de geração de valor entre R$ 89 a R$ 115 bilhões com a execução do plano de venda de ativos que não são o foco da companhia, entre refinarias, ativos de gás natural e termelétricas”, aposta Francisco.

O analista de energia, petróleo e gás também observa que a Petrobras está negociando a múltiplos descontados (4,7 vezes EV/EBITDA 2021-22) em relação ao histórico de 5,5 vezes.

Além disso, a companhia opera a múltiplos -37% inferiores ao de petroleiras dos EUA e a um desconto de -9% em relação a petroleiras europeias, na avaliação de Francisco.

A XP mantém recomendação de compra para ambos papéis da estatal. Confira na tabela abaixo o preço-alvo das ações preferenciais e ordinárias: