Ação da Locaweb (LWSA3) dispara, mas BofA ainda vê cenário difícil no 1º semestre

As ações da Locaweb (LWSA3) disparavam nesta quarta-feira, entre as maiores altas do Ibovespa e ampliando a recuperação desde que tocaram uma mínima intradia em quase três ano no começo do mês, embaladas nesta sessão pelo viés mais positivo na bolsa paulista como um todo e alívio na curva futura de juros.

Às 16:33, os papéis subiam 11,13%, a 5,29 reais cada, enquanto o Ibovespa avançava 1,87%. Na máxima até o momento, chegaram a 5,31 reais. No último dia 2, atingiram 4,41 reais, mínima intradia desde abril de 2020.

Analistas do BofA Securities, porém, reiteraram recomendação “neutra” para os papéis em relatório enviado no final da terça-feira, no qual também cortaram o preço-alvo dos papéis para 6 reais, de 7,50 reais anteriormente, enxergando menor crescimento de receita e margens menores no curto prazo.

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“Incertezas no cenário macroeconômico devem pesar no crescimento da receita…em 2023, enquanto a nova estratégia (de focar em clientes maiores) deve pressionar as margens no primeiro semestre de 2023”, afirmaram Fred Mendes e equipe, prevendo expansão de 22% na receita neste ano ante 2022.

Eles citaram que outras empresas atreladas ao e-commerce, como VTEX e Infracommerce, anunciaram perspectivas conservadoras de crescimento de receita no ano, para refletir um cenário macro incerto, ao mesmo tempo em que focam mais na lucratividade, o que os analistas acreditam ser o movimento certo.

“Para a Locaweb, embora também esperemos alguma desaceleração de receita em 2023, não esperamos a mesma expansão de margem, pois o primeiro semestre de 2023 deve ser pressionado pelo novo empreendimento da Locaweb e temos visibilidade limitada sobre uma potencial expansão posterior”, escreveram os analistas.

Mendes e equipe acrescentaram que, desde reunião com investidores da companhia, a Locaweb tem sinalizado para investir em um perfil maior de clientes, criando até mesmo uma nova marca – Wake – para o empreendimento.

Eles veem o movimento como positivo a longo prazo, pois a Locaweb poderá alavancar seu ecossistema para impulsionar o crescimento. Apesar disso, avaliam que a medida deve pressionar no curto prazo as margens, estimando melhora só no segundo semestre de 2023 ou posteriormente quando o novo projeto ganhar alguma escala.

“A nosso ver, isso trará complexidade extra ao ‘case’, pois será desafiador ver se a pressão potencial vem do atual ‘core business’ ou das novas iniciativas, limitando a visibilidade.”

Em relação ao último trimestre de 2022, os analistas do BofA esperam um crescimento menor na receita líquida –alta de 3,8% na base trimestral e 28,5% ano a ano–, afetado por uma performance mais fraca da Black Friday. Também projetam alguma expansão sequencial de margens e declínio no lucro líquido para 18,3 milhões de reais.

A Locaweb reporta seu balanço no dia 23 de março, após o fechamento do mercado, e realiza teleconferência com analistas no dia seguinte.

Até a véspera, as ações acumulavam queda de mais de 30% em 2023.