Ação da Locaweb é boa aposta no forte avanço do e-commerce até 2025, aponta Itaú BBA
O Itaú BBA retomou a cobertura das ações da Locaweb (LWSA3) com recomendação de outperform (desempenho acima da média do mercado) e preço justo ao fim de 2021 de R$ 33,10. Os analistas têm a companhia como um grande nome para capturar a tendência de digitalização das pequenas e médias empresas (PMEs) e o forte crescimento do e-commerce no Brasil até 2025.
“Em nossa opinião, a Locaweb é uma das opções mais interessantes no espaço brasileiro de tecnologia, oferecendo uma combinação convincente de rápido crescimento e margens em expansão”, comentaram Enrico Trotta, Gabriela Moraes e Felipe Amancio, responsáveis pelo relatório divulgado pela instituição e obtido pelo Money Times. “Nosso exercício do conjunto de receitas do comércio indica que estas podem crescer 6,5 vezes entre 2020 e 2025, assumindo que a penetração do comércio eletrônico tenha atingido 16% em 2025”.
Para o segmento de ERP (Enterprise Resource Planning, ou sistema de gestão integrado traduzido para o português), as expectativas são igualmente positivas. Com a aquisição da Bling, a Locaweb ganhou uma exposição interessante ao segmento e pode desbloquear oportunidades de venda cruzada.
“A aquisição da Bling pela Locaweb marca um importante movimento em direção a soluções de back-office, e aumentará as oportunidades de vendas cruzadas, dado que a maioria dos clientes da Locaweb já utiliza soluções de ERP fornecidas pela Bling”, comentaram os analistas.
Os movimentos de M&A (fusões e aquisições) são outro gatilho potencial. A Locaweb adotou isso como uma das suas principais estratégias de expansão. Para o Itaú BBA, a companhia não encerrou essas atividades e pode anunciar novas compras mais à frente, considerando os recursos captados na oferta subsequente de ações.
Segundo a instituição, a Locaweb investiu apenas 32% da receita primária arrecadada na abertura de capital e na última oferta de ações. A companhia ainda tem aproximadamente R$ 2 bilhões para investir em compra de ativos.
O aumento da competição é um fator que preocupa, mas os analistas estão confiantes com a capacidade da Locaweb de seguir comprando empresas e acelerar seu crescimento no médio prazo.
Oportunidade de compra
As ações da Locaweb têm mostrado desempenho mais fraco que o Ibovespa desde maio, muito por conta da migração dos investidores de histórias de tecnologia e crescimento para histórias de valor.
Segundo o Itaú BBA, essa aversão por ativos tecnológicos criou uma oportunidade de compra dos papéis da Locaweb.
“Vemos o recente colapso (-12% desde maio) como uma oportunidade de compra – o tipo de ponto de entrada que tem sido difícil de encontrar para esta ação desde o IPO (oferta pública inicial de ações) da empresa no ano passado”, comentaram Trotta, Moraes e Amancio.