Ação da Intelbras supera preço justo do Itaú BBA. Mercado está exagerando?

As ações da Intelbras (INTB3) ainda refletem os efeitos da divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2021. E não é para menos: segundo o Itaú BBA, a companhia reportou números resilientes e em linha com o esperado, embora tenha sentido alguns impactos negativos em função das medidas restritivas impostas no período, que levaram ao fechamento temporário das lojas físicas.

Desde a divulgação dos resultados, na noite de quarta-feira (28), a companhia segue em trajetória ascendente na Bolsa. Os papéis da Intelbras fecharam o pregão desta sexta com ganhos de 2,85%, a R$ 28,90, passando do preço justo imposto pelos analistas da instituição, de R$ 28,10.

O Ibovespa registrou queda expressiva de mais de 3% sob preocupações com a inflação e a política interna.

Mas, afinal, faz sentido tamanha euforia com o nome?

Para o Itaú BBA, existem pontos positivos no balanço trimestral.

A Intelbras reportou crescimento de 109% da receita operacional líquida no comparativo anual, de R$ 346,8 milhões para R$ 724,9 milhões. A empresa teve crescimento em seus três segmentos de atuação, com aumento tanto de receita quanto de volumes.

O Ebitda, que representa o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, totalizou R$ 95,9 milhões, um avanço de 31,9% em relação a um ano antes, quando a companhia registrou montante de R$ 72,7 milhões.

Leia também

Mercados

Ibovespa sobe mais de 1% com empurrão de Petrobras (PETR4) e fecha semana com saldo positivo; dólar avança a R$ 5,81

Empresas

Raízen (RAIZ4) e Cosan (CSAN3) saltam com investida da Petrobras (PETR3; PETR4)

Por outro lado, a margem Ebitda veio pressionada. Por conta do aumento das despesas e dos investimentos com pesquisa e desenvolvimento, o indicador caiu 7,8 pontos percentuais na comparação ano a ano, para 13,2%.

O lucro líquido, ainda que tenha saltado 67,2% no comparativo anual e totalizado R$ 85,2 milhões, veio ligeiramente abaixo das estimativas da instituição devido a impostos mais pesados relacionados a Seventh e Khomp.

No mais, o Itaú BBA continua com uma visão positiva para a companhia por cinco principais motivos: (i) a companhia tem uma capilaridade de distribuição incomparável, difícil de ser replicada; (ii) a taxa de satisfação dos consumidores é alta, apoiada pela alta qualidade do equipamento e uma ampla rede de assistência técnica; (iii) o foco em pesquisa e desenvolvimento, que sustenta os altos padrões de qualidade, produção e inovação; (iv) risco de upside de crescimento inorgânico; e (v) perfil de crescimento atrativo, com alto ROIC (retorno sobre capital investido).

A instituição manteve a recomendação de outperform (desempenho esperado acima da média do mercado) para a ação da Intelbras.

Proventos

A Intelbras informou, em nota enviada ao mercado, que pagará R$ 53,9 milhões em dividendos e juros sobre capital próprio.

Farão jus aos proventos os acionistas titulares de ações de emissão da companhia ao fim do pregão do dia 3 de agosto. As ações passarão a ser negociadas a partir do dia 4 de agosto.

Os acionistas terão seus créditos disponíveis a partir do dia 10 de agosto de 2021.