Ação da Cosan está em um ciclo virtuoso, diz Citi

O espaço de recuperação do consumo do etanol deverá ser o combustível propulsor para o início de um ciclo virtuoso para as ações da Cosan (CSAN3), avalia o Citi em um relatório enviado a clientes nesta quinta-feira (3). A recomendação é de compra e o preço-alvo estabelecido é de R$ 53, o que significa um potencial de valorização de aproximadamente 50%. Os papéis têm queda de 7% em 2017.

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“A recente elevação nos impostos dos combustíveis deve levar a uma contínua força dos preços do etanol ao longo do ano. Também esperamos que os preços do petróleo poderiam levar a elevações de preço pela Petrobras no segundo semestre. A potencial criação de impostos de importação sobre o etanol poderia mitigar riscos de uma maior importação de combustíveis dos EUA”, destaca o analista Pedro Medeiros.

Além do etanol, o gás natural também – por meio da Comgás – também deve agir como um ponto positivo para a companhia. Medeiros ressalta ainda os efeitos da queda de custo de capital no Brasil

“Enquanto a Cosan deve se beneficiar de elevações em volumes, um mercado crescente oferece espaço para contínuos ganhos de margens em distribuição. Volumes em elevação devem suportar também o prêmio da Petrobras para a paridade de importação de gasolina, levando a ganhos da Cosan em importações de combustíveis e etanol”, explica Medeiros.

Açúcar

O Citi avalia que após um período de contratempos climáticos e agrícolas nos últimos anos, que apertaram os mercados de açúcar, a oferta global deve mudar neste ano para 5 milhões de toneladas de superávit.

“Os preços caíram no segundo trimestre como resultado desse cenário negativo. O time de commodities do Citi espera uma recuperação moderada para US$0,16/lb no segundo semestre, 8% acima do preço no mercado à vista”, diz Medeiros.