Ação da Alupar tem tudo para entregar mais dividendos em 2022, com um potencial de alta de 42%

Distribuir dividendos ou investir na empresa? No caso da Alupar (ALUP11), os investimentos feitos nos últimos anos podem resultar em mais remuneração para os acionistas em 2022.

Segundo a Genial, o investidor deve permanecer de olho no papel no ano que vem, quando a maior parte dos projetos da empresa entrará em desenvolvimento e a elétrica começará a ser mais generosa no pagamento de proventos.

No terceiro trimestre, esse efeito já foi sentido: houve uma queda na necessidade de investimentos à medida que os projetos da companhia entraram em operação. A relação dívida/Ebitda, que mede o resultado operacional, ficou em 4 vezes, abaixo do seu pico de 4,7 vezes do final de 2020.

No ano passado, o investimento da companhia bateu em R$ 2,3 bilhão. Nos nove primeiros meses de 2021, essa cifra caiu para R$ 823 milhões. 

A Genial tem recomendação de compra para os papéis, com preço-alvo de R$ 35, potencial de alta de 42%.

Resultados

Para o analista Vitor Sousa, o Ebitda de R$ 570 milhões, alta de 67%, foi o grande destaque, puxada pela entrada operacional de uma série dos seus projetos, somados ao recente reajuste tarifário das receitas de suas linhas de transmissão, com expressiva exposição ao IGPM (37%) e a queda gradual na necessidade de investimentos.

A receita líquida disparou 60%, a R$ 716 milhões, principalmente devido à entrada de uma série de projetos ao longo do ano e do reajuste das linhas de transmissão da empresa (que acontecem sempre em junho, de todos os anos).

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“O endividamento da empresa alcançou R$ 7,8 bilhões, em nossa leitura, deve começar a cair até o final de 2022, quando pelo menos outros quatro projetos devem acrescentar outros R$ 420 milhões – e não estamos considerando a linha TNE em nossas estimativas”, completa.

O lucro líquido societário da Alupar  aumentou 26,3% no terceiro trimestre do ano ante igual período de 2020, totalizando R$ 240,3 milhões.

O lucro líquido regulatório somou R$ 77,6 milhões, o que corresponde a uma expansão de 36,9% comparado a um ano antes.