Acabou o gás? Bradesco corta expectativa para dividendos da Eztec (EZTC3) em 84%

O Bradesco BBI e a Ágora Investimentos reduziram as expectativas para os dividendos de Eztec (EZTC3) em 84%. Os analistas estimam um dividend yield de 2,2% para 2025 — muito abaixo do esperado para as demais construtoras listadas na bolsa de valores.

A revisão, segundo Bruno Mendonça e Wellington Lourenço, está alinhada com o possível adiamento da venda das duas Esther Towers por mais um ano, até 2027 ou 2028.

“Embora esse projeto corporativo tenha sido a principal fonte de geração de caixa em nossos números anteriores, a taxa de vacância maior do que a esperada na região de Chucri Zaidan (onde o projeto está localizado) reduziu a probabilidade de uma venda rápida nos próximos 12 a 24 meses”, avaliam.

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Os analistas esperam que a Eztec continue com um payout mínimo até que o projeto Esther Towers seja vendido.

Além disso, eles cortaram as estimativas de lucro por ação (LPA) em cerca de 35%, para refletir os números menores do que as estimativas do BBI e da Ágora em 2023.

As casas têm recomendação neutra para EZTC3, com preço-alvo em R$ 19 — o que implica uma alta de cerca de 27%.

As construtoras para encher o bolso de dividendos

Na contramão de Eztec, outras cinco construtoras oferecem perspectivas sólidas de dividendos nos próximos 18 meses: Cury (CURY3), Direcional (DIRR3), Moura Dubeux (MDNE3), Cyrela (CYRE3) e Plano & Plano (PLPL3).

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“Esperamos que esses dois nomes de maior qualidade sustentem e até acelerem os seus pagamentos de dividendos em 2025 (com rendimentos de dividendos nos próximos 18 meses de 10,2% para Cury e 11,8% para Direcional)”, afirmam Mendonça e Lourenço.

Os analistas destacam também os rendimentos estimados de 12,6% para Moura Dubeux, de 10,1% para Cyrela e de 8,1% para Plano & Plano.