A crise hídrica afetou a Cesp? Analistas enxergam potencial de 38% para as ações

A Cesp (CESP6) apresentou resultados acima das expectativas no terceiro trimestre deste ano, ao reportar lucro líquido de R$ 395 milhões, revertendo o prejuízo de R$ 58 milhões, segundo Maíra Maldonado e Vitor Burke, analistas da XP Investimentos.

Apesar de melhor que o esperado, a XP ressalta que o resultado ainda foi impactado negativamente por um risco hidrológico (GSF) menor – causado pela situação hidrológica atual do Brasil, que exige altas compras de energia.

Para o mercado, o lado positivo dos resultados sobressaiu. Por volta das 15h desta quarta-feira (27), os papéis da companhia subiam 1,40%, cotados a R$ 25,35.

O desempenho da companhia

Segundo o Banco Safra e a Genial Investimentos, o Ebitda registrado pela empresa do setor elétrico foi “fraco”, por mais que já esperado.

Já a XP disse que a linha foi positiva, pois ficou 5,8% acima da estimativa de R$ 135,7 milhões da corretora e 4% acima do consenso de mercado de R$ 138,0 milhões.

Para a corretora, os resultados foram influenciados pelos seguintes motivos:

• Deterioração das condições hídricas ao longo do trimestre;
• Maiores custos de aquisição de energia (crescimento de 95,5% a/a);
• Aumento nas vendas no mercado livre e de curto prazo.

O Safra acredita que o fato de a empresa operar uma concessão hidrelétrica de longo prazo implica uma forte geração de caixa em uma base estável. O banco ainda completa que a atenção dos investidores deve estar, principalmente, na proposta de reestruturação da empresa.

Hora de comprar?

Mesmo com as adversidades, a XP afirmou que acredita que a Cesp tem capacidade para mitigar os efeitos da crise hídrica e ainda classificou a ação como sua favorita. “Vemos como ligeiramente positivo o resultado da CESP no terceiro trimestre”, disse a corretora.

O analista que assinou o relatório da Genial, Vitor Sousa, concordou com o posicionamento da XP e divulgou um viés positivo para os papéis da Cesp. Dentre os pontos positivos da companhia, a corretora destacou a expectativa por dividendos extraordinários.

Daniel Travitzky, analista do Safra, afirmou em relatório que os resultados ajustados gerais estiveram amplamente em linha com suas as expectativas. Ele diz que os papéis devem ter um desempenho acima da média.

Recomendações

Corretora	Recomendação	Preço-alvo	Potencial
XP	Top pick	R$ 33	30%
Genial	Compra	R$ 35	38%
Safra	Outperform	R$ 33,5	32%