A construtora que pode abrir caminho para dividendos em 2024

A Moura Dubeux (MDNE3) pode reverter prejuízos acumulados já no segundo trimestre deste ano (-R$ 36 milhões no 1T24) e abrir caminho para pagamento de dividendos em 2024, disse o Bradesco BBI nesta quarta-feira (10).

A avaliação é feita depois de a construtora ter apresentado uma prévia operacional avaliada como sólida pelos analistas. “Os números gerais indicam operações saudáveis, com o VSO em 47% em 12 meses apontando para uma forte demanda”, afirmou o banco, segundo relatório disponibilizado pela Ágora Investimentos.

Para os analistas da instituição, mais terrenos adicionados indicam que a empresa pode continuar a crescer na região Nordeste, seja em novas cidades ou através de diferentes produtos (por exemplo, Mood).

Por volta de 12h desta quinta, as ações da Moura Dubeux subiam 4,7%, a R$ 13,58, acumulando uma alta de 34% em 12 meses.

Sólida ‘história de dividendos’

Para o Bradesco BBI, a Moura Dubeux poderia se tornar uma sólida história de rendimento até 2025, com um rendimento de dividendos superior a 10%, mesmo assumindo um payout conservador de 45%.

“Em suma, mantemos a MDNE3 como uma de nossas escolhas favoritas no setor de construção residencial, combinando uma sólida dinâmica operacional e de lucros, em um mercado com menos concorrência e com uma valuation atraente (negociada a 4,0x o múltiplo P/L estimado para 2025)”.

De acordo com a prévia divulgada na terça, a Moura Dubeux lançou quatro projetos no segundo trimestre, totalizando um valor geral de vendas (VGV) líquido de R$ 637,3 milhões, em uma alta de 7,3% na base anual.

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Com isso, o valor geral de vendas líquido na primeira metade do ano bateu R$ 984 milhões líquidos, avanço de 16,8% em relação ao mesmo período do ano passado.

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O volume das vendas e adesões líquidas no segundo trimestre deste ano, segundo a empresa, foi recorde em R$ 492 milhões, aumento de 40,3% em relação ao mesmo período de 2023. No semestre, a linha totalizou R$ 864 milhões, alta de 27,6%.

A Moura Dubeux informou também que nos últimos 12 meses o Índice VSO Líquido foi de 46,5%, aumento de 2,8pp quando comparado ao 2T23. Já o VSO Líquido no trimestre foi de 19,7%, aumento de 3,5pp na base anual.

No segundo trimestre de 2024, a companhia adquiriu sete terrenos, e encerrou o período com 57 terrenos, totalizando um VGV Bruto potencial de aproximadamente R$ 9,3 bilhões, segundo a prévia.

A Moura Dubeux comunicou a entrega de quatro projetos sob o regime de incorporação, totalizando um VGV Bruto de R$ 282 milhões e um VGV Líquido de R$ 250 milhões.

A empresa apresentou geração de caixa de R$ 18,7 milhões no segundo trimestre e de R$ 161,1 milhões em 12 meses.