A alternativa ao papel da Petrobras (PETR4) que pode disparar 183%

A ação da Petrobras (PETR4) continua sendo penalizada pela pressão política por conta dos combustíveis. Inúmeros projetos estão em discussão no Congresso em torno de uma solução para alta dos preços da gasolina e do diesel. Só nas últimas cinco sessões, a ação tombou 8%, também em virtude da queda do preço do barril do petróleo.

Porém, para o BTG Pactual, há um papel que carrega menos riscos e possui ótimo ponto de entrada: a 3R Petroleum (RRRP3). Com preço-alvo de R$ 93, a ação tem potencial de disparar 183% ante o fechamento da última terça-feira (21).

Além disso, o papel é o favorito do BTG para o setor de óleo e gás.

“Os resultados operacionais da empresa estão melhorando rapidamente, com petróleo Brent subindo até 47% no acumulado do ano, enquanto os contratos de preço do petróleo LT subiram 15% no mesmo período, o que ajuda fortalecer o case de investimento”, coloca.

Segundo os analistas Pedro Soares e Thiago Duarte, o preço-alvo reflete o aumento médio de 18% da curva de preço do petróleo, “que foi compensado por um prêmio de risco patrimonial mais alto em nossa taxa de desconto”.

Propostas no Congresso não justificam reação das ações

Na visão da dupla, as medidas no Congresso, como a elevação do imposto sobre o lucro e a taxação da importação do petróleo, não justificam a queda das ações.

“Continuamos acreditando que as chances de aumento do imposto de renda no setor são baixos, pois qualquer aumento só entraria em vigor três meses após a aprovação, reduzindo o potencial para fazer uma grande diferença na frente do preço do combustível”, colocam.

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Já a aprovação da taxação de importação poderia gerar algum tipo de impacto para a 3RPetroleum, porém isso não mudaria significativamente a visão estrutural otimista sobre a ação, que continuaria a oferecer grandes vantagens.

“Lembramos que nada está definido e um imposto de exportação poderia ser de curta duração, limitando a desvantagem para RRRP“, afirmam.

Ação da 3R Petroleum barata

Os analistas preveem um Ebitda de R$ 5,1 bilhões para 2023, com o barril do petróleo em US$ 104 o barril e dólar a R$ 5, 2,2 vezes o EV/Ebitda.

Em termos de múltiplos, o BTG calcula que a ação esteja sendo negociada a US$ 7,6 boe (barril de óleo equivalente) (1P) e US$ 5,5/boe (2P), um desconto de 22% para seus pares da América Latina.

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