6 fatores da São Martinho que podem surpreender o mercado

Com uma execução agroindustrial impecável e pronta para desfrutar do bom momento das commodities agrícolas, a São Martinho (SMTO3) entra no radar de cobertura da XP Investimentos já com recomendação de compra e valorização das ações estimada em 17% até o final do ano.

A companhia é um dos maiores grupos sucroalcooleiros do Brasil.

Os analistas da XP destacam que as commodities “soft”, como o açúcar e o etanol, são produtos intrinsecamente cíclicos.

Ou seja, nem os bons nem os maus momentos tendem a permanecer por muito tempo no horizonte da São Martinho.

“Apesar do açúcar e etanol estarem bombando, sabemos que momentos setoriais bons não duram para sempre, e o preço de ambos, bem como a taxa de câmbio, seguem sendo alguns dos principais riscos da nossa tese de investimento para a São Martinho”, comenta o time da corretora formado por Leonardo Alencar, Larissa Pérez e Marcella Ungaretti.

Os 6 pilares da São Martinho

1) A empresa se destaca por seu foco na eficiência de suas operações;

2) A companhia tem um histórico financeiro sólido, com níveis de alavancagem controlados em meio a um setor volátil. A relação Dívida Líquida / EBITDA se manteve abaixo de 2.4x desde 2015;

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3) A São Martinho está posicionada para aproveitar o momento setorial favorável, sobretudo no caso do açúcar, cujo preço internacional já registra alta de 48% versus abril de 2020, e que ainda é impulsionado pelo dólar turbinado;

4) A São Martinho já paga dividendos recorrentemente e, na visão da XP, deve aumentar o percentual do lucro pago como dividendos no médio prazo a medida que gera ainda mais caixa;

5) A a empresa é vista como uma alocadora de capital disciplinada que vem provando seu foco em iniciativas de aumento de margem com novos projetos em curso; e

6) A ação da São Martinho ainda está sendo negociada abaixo de preço-alvo proposto pela XP, implicando em valorização de 17% até o fim do ano.

“Estamos muito construtivos com os papeis da São Martinho no curto e no médio prazo, por outro lado a Jalles Machado (JALL3) continua sendo nossa ação predileta no setor de açúcar e etanol, pois vemos um potencial de alta significativamente maior para o papel“, concluem os analistas da XP.

Veja a seguir a recomendação: