4 razões que explicam a queda das ações da Americanas S.A.

As ações da Americanas S.A. (AMER3) operam em forte queda desde o início das negociações na B3 (B3SA3). No pregão de quarta-feira (21), o papel da empresa, que surgiu da fusão de Lojas Americanas (LAME3;LAME4) com B2W, deu continuidade às baixas vistas no primeiro dia, tendo encerrado ontem cotado a R$ 57,85.

A Lojas Americanas também registra perdas expressivas na Bolsa. Na estreia da Americanas S.A., as ações ordinárias e preferenciais da empresa despencaram mais de 60% cada.

Mas por que os papéis estão caindo? Para a XP Investimentos, existem possíveis quatro razões por trás desse movimento.

A primeira é a prévia operacional do segundo trimestre divulgada pela companhia, que pode ter decepcionado o mercado. A XP acredita que a Americanas S.A. vai mostrar prejuízo líquido de R$ 42 milhões no período, pressionada pelo impacto negativo da fintech Ame Digital.

O segundo motivo é o aumento das incertezas em relação ao cenário macro. Os casos de Covid-19 em países com a campanha de vacinação mais acelerada voltaram a aumentar, levando a uma maior aversão ao risco e à volatilidade.

Além disso, a estabilização dos preços deve demorar alguns dias para acontecer, o que é normal. Como exemplo, a XP citou o caso do Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) e do Assaí (ASAI3).

“Muitos investidores estão ainda entendendo o que cada ação representa”, defendeu a corretora.

Por fim, a XP vê os papéis negociando muito em cima do técnico/fluxo, e não do fundamento, gerando distorções.

“Além do rebalanceamento dos índices (Ibovespa, MSCI, FTSE), houve também um aumento no desconto de holding após a fusão (para algo em torno de 30% no fechamento de segunda-feira), criando uma possível arbitragem entre os dois papéis (LAME e AMER)”, explicou. A XP estima que o desconto esteja atualmente em torno de 28%.

A recomendação de compra para Americanas S.A. e Lojas Americanas foi mantida. Os preços-alvo indicados são de, respectivamente, R$ 82 e R$ 12 (tanto para ordinária quanto para preferencial).

Apesar do curto prazo volátil, a XP segue com uma boa visão sobre o ecossistema da companhia.