Ibovespa 3Tentos (TTEN3): Vem outro trimestre forte aí? Corretora diz o que espera do 1T23 e se ação vale ‘compra’
A XP Investimentos projeta que a 3Tentos (TTEN3) reportará bons resultados no primeiro trimestre (1T23), assim como aconteceu no 4T22, quando a companhia atingiu crescimento de lucro de 34%.
A corretora espera volumes crescentes nas unidades de negócios da companhia, o que deve resultar em aumento da receita de 23% ano a ano, para R$ 1,7 bilhão, apesar dos preços mais baixos, e portanto, margens mais baixas em algumas operações.
Para a XP, o aumento na linha superior deve compensar margens mais baixas. A projeção de Ebitda ajustado para a 3Tentos é de 13% ano a ano, a R$ 109 milhões. Enquanto isso, o lucro líquido deve atingir R$ 87 milhões, salto anual de 53%, uma vez que o 1T22 foi afetado de forma negativa por efeitos de hedge.
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Dessa forma, a corretora mantém sua posição para a empresa, que deve seguir entregando um sólido momentum de resultados em 2023, com crescimento para os próximos anos, juntamente com baixa alavancagem. A XP reitera sua recomendação de compra para a ação, com preço-alvo de R$ 16,20, o que implica potencial de alta de 42%.
Insumos
A XP prevê crescimento de 20% ano a ano nos volumes, o que deve compensar preços mais baixos, principalmente dos fertilizantes (-25% ano a ano) e defensivos (-10% ano a ano). Isso deve levar a receita líquida a R$ 438 milhões (+17% no comparativo anual).
Devido ao aumento de defensivos no mix de receita, juntamente com margens menores por conta do carrego de estoques, a corretora espera uma margem bruta de 18% (-300 pontos-base em relação a um ano antes).
Grãos
A XP projeta crescimento de 25% ano a ano na receita de grãos, para R$ 412 milhões, liderado pelo aumento de volumes em todas as linhas após o aumento da originação e comercialização devido à expansão para Mato Grosso, com margem bruta projetada de 10% (-120 pontos-base ano a ano).
Indústria
Apesar de um momento desafiador de curto prazo para o biodiesel, os volumes sólidos devido à expansão para Mato Grosso, junto com a expansão da capacidade em Cruz Alta e o forte momentum do farelo de soja, deve levar a indústria a reportar resultados sólidos.
A XP projeta receita líquida de R$ 861 milhões, avanço de 51% ano a ano, com margem bruta de 12% (-290 pontos-base no comparativo anual).
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