3 ações de construtoras para comprar após prévias do 3T22

A safra brasileira de balanços corporativos se aproxima. Com isso, algumas construtoras já divulgaram suas prévias operacionais do terceiro trimestre deste ano.

Os indícios são de que o setor imobiliário ainda sente os efeitos da pressão de custos nos últimos meses. O cenário macroeconômico do país, em meio à alta da taxa Selic, também pesa.

Porém, os resultados de Cyrela (CYRE3), Cury (CURY3) e Direcional (DIRR3) foram os destaques positivos do período, segundo o analista da Eleven Financial, Raul Grego.

As três construtoras são, atualmente, as queridinhas de analistas e aparecem como “top pick” (melhores escolhas) de bancos e casas de análises. Confira:

Cyrela

A Cyrela destacou-se entre as construtoras com números operacionais fortes. As ações da empresa são as favoritas do setor entre as principais casas de análises e bancos.

Para os analistas do Credit Suisse, os números operacionais ficaram acima das expectativas do mercado, com destaque para lançamentos e vendas, o que corrobora para a empresa não reduzir suas operações em 2022.

“Considerando os projetos a serem lançados e o sucesso da Cyrela no posicionamento de seus projetos, esperamos que a tendência positiva dos resultados continue”, dizem.

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A equipe de análise do BTG Pactual destaca o crescimento de lançamentos e vê a relação vendas/oferta como impressionante considerando, especialmente, o cenário mais difícil para acessibilidade, impactado por preços e taxas de juros mais altos. Os analistas dizem que a Cyrela tem impulso operacional superior, balanço consistente e avaliação atrativa.

Grego, da Eleven, diz esperar uma recomposição gradual das margens da construtora e incorporadora. “Com o bom momento do mercado imobiliário, aumento dos financiamentos e estrutura de capital desalavancada da companhia, acreditamos que os resultados da Cyrela devem manter o ritmo de crescimento até o fim do ano”, avalia.

Em relatório divulgado antes da prévia operacional, o Inter Research destacou que a continuidade do bom desempenho operacional da Cyrela para os próximos anos deve sustentar a sua atual política de dividendos, bem como seu atual desconto. 

O Inter tem a empresa como favorita no segmento de alta renda e elevou o preço-alvo de R$ 23 para R$ 25, reiterando a recomendação de compra. Por seus fundamentos e valuation, a Cyrela também é a construtora favorita da Ativa Investimentos.

Cury

Já a Cury é a construtora de baixa renda favorita do BTG Pactual. Para os analistas do banco, os resultados impressionaram mais uma vez e a empresa exibiu excelente execução no terceiro trimestre, com números “muito fortes”. 

Eles reiteram que as mudanças recentes no programa do governo federal Casa Verde e Amarela (CVA), melhorando a acessibilidade ao programa, devem beneficiar ainda mais a construtora.

Para analista da Eleven, a estratégia da Cury, de incremento de preço nas unidades vendidas, deve impactar positivamente a estabilização da margem bruta, dado o aumento dos custos no setor. 

Segundo Grego, o resultado operacional no acumulado do ano foi robusto em todas as principais linhas, com um volume de repasse quase da totalidade das vendas do trimestre, refletindo em uma geração de caixa positiva. 

“Dado o cenário macro e a estratégia da Cury, os resultados financeiros devem apresentar uma manutenção das margens acima da média dos pares”, comenta. 

Em um relatório recente, o analista da XP, Ygor Altero, elevou o preço-alvo por ação da Cury – de R$ 13 para R$ 17 -, reiterando compra. A avaliação leva em conta o aumento nos lançamentos, o que possibilita um crescimento rentável e a redução do cenário competitivo.

Com isso, a ação da construtora de baixa renda tornou-se a queridinha da XP no segmento.

Segundo Altero, os olhos do mercado estão voltados para as construtoras de baixa renda, incorporando as mudanças recentes no programa CVA.

Direcional

Outra construtora em destaque é a Direcional. Segundo a XP, a empresa reportou lançamentos e vendas líquidas recordes, impulsionados pelos “excelentes resultados”, da Riva – subsidiária do segmento de média renda.

A equipe econômica da Genial Investimentos destaca que as ações da Direcional tiveram forte alta nos últimos meses, com valorização de 90% desde a mínima registrada em julho.

“Devemos atualizar nosso preço-alvo da Direcional em breve, incorporando os novos números do terceiro trimestre”, comentam, reforçando a recomendação para compra em meio à boa fase da empresa.

Recentemente, ao aumentar o preço-alvo da construtora de R$ 15 para R$ 23 ao fim de 2023, o Inter pontuou que a construtora apresenta consistentemente números acima das projeções, tratando-se de um desempenho que merece ser destacado. A recomendação de compra foi mantida.

Para Raul Grego, da Eleven, a Direcional tem fôlego para manter o ritmo no quarto trimestre e apresentar mais um recorde de lançamentos, uma vez que o valor sobre oferta (VSO) se manteve em torno de 20% no terceiro trimestre.

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