2020 será um ano de recordes para a IRB, avalia Safra

O bom momento vivido pela IRB Brasil (IRBR3)  deve continuar em 2020, de acordo com a equipe de análise do Safra. O crescimento da receita superior deve ser o principal fator para os fortes resultados da companhia no próximo ano.

“Esperamos que a IRB reporte um lucro líquido de R$ 2,078 bilhões, crescimento de 30,9% na comparação ano a ano e de 6,7% em relação ao nosso relatório anterior”, afirmaram os analistas Luis F. Azevedo e Silvio Dória.

O crescimento do prêmio emitido de resseguro também deve seguir na casa dos dois dígitos, com a operação local se beneficiando de investimentos de infraestrutura e da boa performance do setor de óleo e gás e das indústrias imobiliárias.

“No cenário internacional, acreditamos que a IRB se mostrará capaz de manter sua crescente participação de mercado na América do Sul, especialmente com a recente alta do dólar contra o real”, complementou o Safra.

Despesas

O banco acredita que a IRB irá reportar pouca diluição de custos nas vendas e nas despesas administrativas.

“Despesas financeiras devem ser uma contraparte para os resultados da resseguradora. A boa performance das operações por meio de processos de subscrição deve entregar uma base consistente para a companhia em 2020”, avaliaram Azevedo e Dória.

Dentre os riscos ligados à companhia, o aumento da competitividade no mercado brasileiro, a deterioração da performance operacional e as mudanças regulatórias na indústria de resseguros são os principais motivos levantados pelo banco.

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Mudanças na cobertura

Em novo relatório, o Safra elevou sua estimativa do crescimento de prêmio emitido para R$10,766 bilhões em 2020 – antes em R$ 10,169 bilhões. Adicionalmente, a instituição reduziu as projeções sobre retrocessão, de R$ 2,136 bilhões para R$ 1,884 bilhão.

“Como consequência, elevamos a projeção dos prêmios ganhos para R$ 8,493 bilhões em 2020”, acrescentou a equipe de análise.

A IRB é negociada a um alto patamar de 17,1 vezes do Preço/Lucro para o fim de 2020. O Safra acredita que isso se deve principalmente à maior perspectiva de crescimento da empresa e sua destacada lucratividade.

“No nosso preço alvo, a IRB seria negociada em 7,4 vezes o Preço/Lucro”, destacaram os analistas.

O Safra manteve sua recomendação outperform (acima da média do mercado) para os papéis da companhia e elevou o preço-alvo para R$ 44. O potencial de valorização em 2020 é de 15%.