13 FIIs com dividendos de até 12,5% para investir em novembro, segundo o Santander
O Santander elevou a exposição aos fundos imobiliários (FIIs) Guardian Real Estate (GARE11), HSI Malls (HSML11), XP Malls (XPML11) e BTG Pactual Logística (BTLG11) na carteira recomendada para novembro.
Em contrapartida, o banco retirou Vinci Offices (VINO11) do portfólio e reduziu o peso de RBR Alpha Fundos de Fundos (RBRF11) para 5%.
GARE11 entrou na seleção para novembro alinhado com a busca de ativos com mais previsibilidade de receitas e rendimentos — trata-se de uma estratégia focada no horizonte de curto-médio prazo. O banco estima um rendimento de dividendo de cerca de 12% para o fundo nos próximos 12 meses.
“Avaliamos como positivo o fato de o portfólio do fundo ter contratos com prazo médio de locação de 15 anos, corrigidos anualmente por inflação e locado para grandes empresas. Além disso, com o indicativo do time de gestão para reciclagem do portfólio de ativos, com compras de imóveis de perfis renda urbana e vendas que poderão gerar ganho de capital, vemos no FII um bom pagador de rendimentos”.
Já HSML11, XPML11 e BTLG11 fazem parte da estratégia de médio-longo prazo, com foco no retorno total, analisando a capacidade de FIIs bons pagadores de renda e com potencial ganho de capital.
“Avaliamos a atual precificação desses fundos como uma oportunidade de compra, dado o desconto que negociam, se comparado com o valor patrimonial e o histórico. Estimamos, respectivamente, um dividend yield para os próximos 12 meses de ~10,8%, 10,5% e 9,6%”, dizem.
Por outro lado, sobre a retirada de VINO11, os analistas avaliam que o fundo ainda seguirá sofrendo com: liquidez relativamente restrita no mercado secundário; pouco interessante no segmento de escritórios; preocupações em relação ao contrato de locação com a Globo; e potencial vacância da WeWork.
A carteira do Santander
Em outubro, a rentabilidade da seleção foi de -2,60%, frente a -3,06% do Índice de Fundos Imobiliários (IFIX).
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GARE11 foi o destaque positivo da carteira, com alta de 1,45%, enquanto o TG Ativo Real (TGAR11) liderou as quedas, com -8,28%.
O retorno acumulado do portfólio do Santander no ano é de -4,93%, inferior à alta de 1,71% do IFIX. Desde o início, em janeiro de 2017, a carteira sobe 140,34%, frente a 58,92% do índice.
Os FIIs recomendados para novembro
| Fundo | Ticker | Segmento | Peso | Retorno com dividendos (12 meses) |
|---|---|---|---|---|
| BTG Pactual Logística | BTLG11 | Logístico | 9% | 9,6% |
| Vinci Logística | VILG11 | Logístico | 7,5% | 9,4% |
| RBR Alpha Fundos de Fundos | RBRF11 | Fundos de fundos | 5% | 10% |
| VBI CRI | CVBI11 | Recebíveis | 7% | 10,8% |
| CSHG Recebíveis Imobiliários | HGCR11 | Recebíveis | 10% | 11,4% |
| Kinea Rendimentos Imobiliários | KNCR11 | Recebíveis | 9,5% | 11% |
| Mauá Capital Recebíveis Imobiliários | MCCI11 | Recebíveis | 9% | 11,2% |
| Valora Hedge Fund | VGHF11 | Hedge Fund | 5,5% | 11,8% |
| Guardian Real Estate | GARE11 | Híbrido | 8,5% | 12% |
| TRX Real Estate | TRXF11 | Híbrido | 7% | 11,4% |
| XP Malls | XPML11 | Shoppings | 8% | 11,5% |
| HSI Malls | HSML11 | Shoppings | 8% | 10,8% |
| TG Ativo Real | TGAR11 | Híbrido | 6% | 12,5% |